Leghjite attentamente stu post per sapè di più nantu à: Cosa hè l'obbligazione ipotecaria collateralizzata (CMO). Ciò chì avete bisognu di sapè nantu à CMO. Similitudini trà CMO è CDO. U paragone in CMO è MBS.
Un obbligazione ipotecaria collateralizzata (CMO) hè una cullizzioni di parechje ipoteche imballate inseme è vendute à l'investituri.
Hè ancu un tipu di pruduttu sustinutu da l'ipoteca chì i banche utilizanu per aumentà a liquidità. Simply put, un CMO hè una cullezzione bundle di parechje ipoteche pigliate da diverse persone o corporazioni. Stu pacchettu di prestiti hè vindutu in seguitu à l'investituri, chì permettenu à u bancu per ottene liquidità rapidamente. L'investitore, invece, riceve un pacchettu di prestitu garantitu è ancu qualsiasi pagamentu di u debitu futuru.
I CMO sò un tipu d'investimentu chì pò esse usatu in una varietà di manere. Da una parte, ponenu risichi significativi per a corporazione o u fondu chì l'hà acquistatu. Perchè questu hè in modu efficace un mash-up di numerosi ipoteki, u risicu aumenta perchè più di unu di elli puderia predeterminatu. Per d 'altra banda, l'investitore riceve una grande quantità di garanzie cù questi mazzi. Cunsiderate un CMO chì hè custituitu da cinque prestiti ipotecarii differenti; l'attuale pruprietariu di u CMO riceverà pagamenti nantu à cinque prestiti diffirenti o, se i prestiti prestiti, guadagnà pussessu di cinque case diverse.
Ulteriori dettagli nantu à CMO
I CMO sò un strumentu benefica per i banche è l'investituri in questu sensu.
I CMO sò, tristi à dì, trà l'investimenti più risicatu per via di a natura assai incerta di l'industria finanziaria.
A crisa finanziaria di u 2008 hà furnitu una bona illustrazione di i CMO in azzione. A causa di una infusione di obligazioni di debitu collateralized in default. U mondu finanziariu in i Stati Uniti, è dopu in u mondu, crashed (CDO). I CDO, invece, piglianu u cuncettu di CMO un passu più avanti, permettendu à i banche di cumminà i prestiti ipotecarii è altri tipi di creditu. Cum'è più clienti ùn puderanu micca permette di fà i so pagamenti mensili, assai di l'OCM cù sti obbligazioni finanziarii cuminciaru à fallu in u 2008. Mentre chì questu duverebbe esse bonu per l'investituri in teoria quandu anu cuminciatu à accumulà una grande quantità di pruprietà, u U mercatu di l'abitazioni hè colapsatu, è i valori di a pruprietà s'hè calatu. Questu significava solu chì un gran numaru di investitori istituzionali anu persu assai soldi mentre a ghjente perde a so casa.
Dapoi u 2008, i banche cintrali è i regulatori anu implementatu regulamenti CDO è CMO megliu è più stretti.
In u risultatu, l'investituri ricentranu u so interessu annantu à stu tipu d'investimentu sustinutu da a sicurità. Malgradu a gravità di a crisa finanziaria, i CMO restanu una opzione d'investimentu viable. Grazie à a regulazione mejorata è à i banche più attenti, u mercatu di l'abitazioni hè in ripresa, è i CMO sò diventati più preziosi. I CMO sò ancu un modu eccellente per allargà i vostri orizzonti d'investimentu.
Ulteriori infurmazioni nantu à l'Obligazione Ipotecaria Collateralizzata
Un obbligazione ipotecaria collateralizzata (CMO) hè un attivu sustinutu da ipoteka chì hè custituitu da un gruppu di ipoteche chì sò stati imballati inseme è venduti cum'è un investimentu. I CMO ricevenu flussi di cassa cum'è i muturi tornanu l'ipoteche chì servenu cum'è garanzie nantu à questi securities, chì sò urganizati per maturità è categuria di risicu. I CMO, à u turnu, paganu u principale è l'interessu à i so investitori secondu e regulazioni è cuntratti predefiniti.
Obligazioni Ipoteche Collateralized: Ciò chì avete bisognu di sapè
L'obbligazioni ipotecariali collateralized sò custituiti da una quantità di tranches, o raggruppamenti di ipoteche, chì sò raggruppati inseme secondu u so risicu di creditu. Tranches sò strumenti finanziarii cumplessi cù saldi principali, tassi d'interessu, date di maturità è a pussibilità di difetti di rimborsu. I fluttuazioni di i tassi d'interessu, è ancu i cambiamenti in e cundizioni ecunomiche, cum'è i tassi di preclusione, i tassi di rifinanziamentu, è i tassi à i quali l'assi sò venduti, affettanu l'obbligazioni ipotecariali collateralizzate. Obbligazioni cù cuponi mensili sò emessi contr'à ogni tranche, chì hà una data di maturità è una quantità separata. U cuponu hè utilizatu per pagà u principale è u tassu di interessu nantu à una basa mensuale.
Puntu Impurtante
- L'obbligazioni ipotecariali collateralizzate (CMO) sò prestiti d'investimentu micca garantiti cumposti da ipoteche impacchettate disposte per prufilu di risicu.
- Sò ligati à l'obligazioni di u debitu collateralized, chì sò una cullizzioni più grande di obligazioni di debitu spargugliati in una varietà di misure finanziarie.
- I CMO anu cresciutu in prominenza durante a crisa finanziaria di u 2008 quandu a so dimensione hà sviluppatu.
Cunsiderate un investitore chì pussede un CMO cumpostu di millaie di ipoteki. U so potenziale di prufittu hè determinatu da se i detentori di l'ipoteka tornanu o micca i so prestiti. L'investitore rimbursà u principale è l'interessi si solu uni pochi di pruprietarii fallenu nantu à e so ipoteche mentre a maiuranza cumpleta i so pagamenti à tempu. In cuntrastu, se millaie di persone cadenu daretu à i so pagamenti di l'ipoteka è perde a so casa, u CMO perderà soldi è ùn puderà pagà l'investitore.
L'investitori CMO, cunnisciuti ancu com'è Real Estate Mortgage Investment Conduits (REMIC), cercanu l'accessu à i flussi di cassa di l'ipoteka senza avè da creà o acquistà un settore di ipoteche.
CMO è CDO: Similitudini
L'obligazioni di debitu collateralizzati (CDO) sò simili à i CMO in quantu sò custituiti da una quantità di prestiti chì sò imballati inseme è offerti cum'è un veiculu d'investimentu. I CDO, invece, cuntenenu una varietà di prestiti, cumpresi prestiti di vittura, carte di creditu, prestiti cummirciali, è ancu ipoteki, mentri CMO cuntenenu solu ipoteki. I dui CDO è CMO anu righjuntu u so apice in u 2007, pocu prima di a crisa finanziaria glubale, è i so valori sò dapoi sbulicati. Per esempiu, u mercatu CDO hà cullatu in u 2007 à $ 1.3 trilioni, cumparatu à $ 850 milioni in 2013.
Hedge funds, banche, cumpagnie d'assicuranza è fondi mutuali sò trà e cumpagnie chì cumprà CMO.
A Crisa Finanziaria Globale è Obligazioni Ipoteche Collateralized
I CMO, chì sò stati prima emessi in u 1983 da Salomon Brothers è First Boston, era cumplicatu è implicava una varietà di ipoteche.
Per una varietà di motivi, l'investituri eranu più preoccupati di i flussi di ingressu furniti da CMOs cà di a salute di l'ipoteki sottostanti. In u risultatu, numerosi investitori anu acquistatu CMO cumpresi ipoteki subprime, ipoteki à tassi regulabili, ipoteki di i muturi chì i so redditu ùn sò micca stati cunfirmati durante u prucessu di candidatura, è altre ipoteche d'altu risicu.
Significatu di l'obbligazione ipotecaria collateralizzata
L'usu di CMOs hè statu accusatu di cuntribuisce à a crisa finanziaria di 2007-2008. L'aumentu di i prezzi di e case hà fattu chì l'ipoteche parenu esse investimenti infallibili, attraendu investitori à cumprà CMO è altri MBS. In ogni casu, e cundizioni di u mercatu è ecunomichi anu risultatu in un incrementu di e foreclosures è di i risichi di pagamentu chì i mudelli finanziarii ùn anu micca pronosticatu. I tituli sustinuti da l'ipoteca sò stati più regulati per via di a crisa finanziaria glubale. In dicembre 2016, a Cummissione di Securities and Exchange (SEC) è l'Autorità Regulatoria di l'Industria Finanziaria (FINRA) anu publicatu novi regule per riduce u risicu di sti securities stabilendu esigenze di margine per transazzioni di l'agenzia coperta, cum'è impegni ipotecari collateralizzati.
L'obbligazione ipotecaria collateralizzata (CMO) hè una marca di securità di u debitu sofisticatu chì ripubblica è dirige i pagamenti di u principale è di l'interessi da un pool collateral à diversi tipi è periodi di securità per suddisfà i bisogni di l'investituri.
I CMO sò stati formati per a prima volta in u 1983 per u fornitore di liquidità di l'ipoteca di i Stati Uniti Freddie Mac da i banche d'investimentu Salomon Brothers è First Boston. Lewis Ranieri guidò a squadra Salomon Brothers è Laurence D. Fink guidò a squadra First Boston,
mentre chì Dexter Senft dopu hà ricevutu un premiu di l'industria per a so cuntribuzione 3
.A CMO hè una sicurezza di u debitu emessu da una astrazione-una entità di scopu speciale-piuttostu cà un debitu pagatu da l'urganizazione chì hà creatu è operatu.
L'urganizazione hè u dirittu pruprietariu di una piscina di ipoteche. L'investituri in un CMO cumprà i bonds di l'entità è ricevenu pagamenti basati nantu à l'ingudu generatu da l'ipoteki, secondu un inseme di criteri. L'ipoteki stessi sò chjamati collaterali, mentri "classi" sò gruppi di ipoteche cuncede à i debitori di qualità di creditu relativamente paragunabili. Tranches sò definite cum'è frazioni o fette, metaforicamente parlante, di una piscina di ipoteche è l'ingudu chì generanu chì sò fusionati in a sicurità individuale. A struttura hè l'inseme di regule chì guvernanu cumu si sparghjeranu l'ingudu ricivutu da u collateral. L'accordu si riferisce à l'entità legale, a garanzia è a struttura in generale. A cuntrariu di i strumenti tradiziunali di pass-through di l'ipoteca, i CMO offrenu una varietà di flussi di pagamentu è risichi per adattà à i bisogni di diversi investitori.
Banche, fondi di speculazione, imprese d'assicuranza, fondi di pensione, fondi mutuali, entità di u guvernu, è, in particulare, banche cintrali sò trà l'investituri CMO. Questa idea hè basata nantu à i bonds CMO cum'è sò scambiati in i Stati Uniti.
Ancu s'è a frasa "obbligazione ipotecaria collateralizzata" hè legalmente in relazione à una sicurità emesa da un tipu specificu di urganizazione legale chì cummercia in ipoteche residenziali, l'investitori si riferiscenu tipicamente à l'affare inseme cù altri tipi di corporazioni cum'è CMO.
Scopu di l'obblighi ipotecari collateralizzati
L'approcciu più simplice per cunvertisce un debitu di l'ipoteka in un bonu chì pò esse acquistatu da un investitore hè di simplificà "spartizione". Per esempiu, una ipoteka di 300,000 anni di $ 30 cù un tassu di interessu di 6.5 per centu puderia esse divisu in 300 $ 1,000 bonds. Questi ligami averebbenu un periudu d'amortizazione di 30 anni è un percentinu di interessu di 6.00 per centu, per esempiu (cù u 50 per centu restante andendu à a cumpagnia di serviziu per mandà e bollette mensili è fà u travagliu di serviziu). Tuttavia, stu formatu di bonu offre una quantità di svantaghji per diversi investitori.
#Ancu s'è u prestitu hè di 30 anni, u prestitu pò teoricamente pagà più prestu, è di solitu fà quandu i tassi d'interessu cadunu, furzendu l'investitore à reinvestisce i so soldi à i tassi d'interessu più bassi, chì ùn pò micca avè anticipatu. U risicu di prepagamentu hè ciò chì si chjama.
#Un periodu di 30 anni hè un longu tempu per mantene i soldi di un investitore chjusu. Solu una piccula frazione di l'investituri seria interessata à mette i so soldi in un bancu per un periudu di tempu cusì longu. Ancu s'ellu u patrone mediu hà rimortgatu u so prestitu ogni decenniu, chì implica chì u bonu mediu durà solu dece anni, ci hè una chance chì i prestiti ùn anu micca rifinanzià, cum'è durante un periodu di tassi d'interessu estesi, chì hè cunnisciutu com'è estensione. risicu. Inoltre, più longu hè tenutu un bonu, più u so prezzu fluttua cù i cambiamenti di i tassi d'interessu, risultatu in una penalità o bonus potenziale più altu per un investitore chì vende i so ligami prima. Rischiu di tassi d'interessu hè u terminu per questu.
#A maiò parte di i bonds regularmente sò "prestiti à interessu solu", in quale u prestitu pigghia un prestitu stabilitu è paga solu interessu prima di rinvià u principale à a fine di u terminu. L'interessu è u principale sò pagati ogni mese nantu à una ipoteka standard, riducendu a quantità di interessu guadagnatu. Parechji investitori ùn piace micca questu postu chì sò obligati di reinvestisce u so principale. U risicu di reinvestimentu hè u terminu per questu.
#Certini investitori ponu micca d'accordu cù u scambiu risicu-benefiziu di u tassu d'interessu guadagnatu versus a perdita potenziale di principal per via di u prestitu chì ùn paga micca i prestiti micca garantiti da l'agenzii quasi-governamentali Fannie Mae o Freddie Mac. L'ultimu hè chjamatu risicu di default.
Per risolve queste difficultà, Salomon Brothers è First Boston anu sviluppatu l'idea CMO. Un CMO hè essenzialmente un mezzu per custruisce una varietà di ligami da un unicu creditu ipotecariu per appellu à una varietà di investitori. Cunsiderate u scenariu seguente:
Una cullizzioni di ipoteche puderia risultatu in quattru classi di bonu separati. Qualchese prepagamenti passanu à u primu gruppu prima, dopu à u sicondu, è cusì. In u risultatu, a prima tranche di ligami hè prevista per pagà più prestu, ma à un tassu d'interessu più bassu. In u risultatu, una ipoteka di 30 anni hè cunvertita in bonds di diverse lunghezze, adattati per diversi investitori cù diversi obiettivi.
Più infurmazione nantu à CMO
Una cullizzioni di ipoteche puderia risultatu in quattru classi di bonu separati. Qualchese pèrdite seranu cuntatu contr'à u primu gruppu, dopu u sicondu, è cusì. U tassu d'interessu per a prima categuria seria u più altu, mentri a seconda seria ligeramente più bassu, è cusì. In u risultatu, un investitore puderia selezziunà u bonu chì hè adattatu per u risicu chì vulete piglià (vale à dì un bonu conservatore per una cumpagnia d'assicuranza, un bonu speculativu per un hedge fund).
I bonds di u principale è solu di interessu puderanu esse creati da una cullizzioni di ipoteche. L'obbligazioni di "principale solu" seranu venduti à un scontu, facennu li obbligazioni "zero-coupon" (obligazioni acquistate per $ 800 apiece è maturità à $ 1,000 senza interessu in cash). Questi ligami rassicurarianu l'investituri cuncernati chì i prepagamenti di l'ipoteca li furzà à reinvestisce i so soldi in un momentu quandu i tassi d'interessu sò più bassi. In ogni casu, l'investitori di u principale riceveranu i so soldi più prestu chè più tardi, risultatu in un rendimentu più altu di u so investimentu zero-coupon. Solu i pagamenti di l'interessi da u gruppu sottostanti di prestiti seranu inclusi in i bonds "solo interessi". Queste qualità permettenu à a cumpagnia di optà per bonds-only interest (IO) è principal-only (PO) per cuntrullà megliu a so sensibilità à i tassi d'interessu, è ponu ancu esse aduprate per gestisce è contru à i cambiamenti di prezzu in altri assi causati da l'interessu. cambiamenti di tarifa.
U risicu ùn si sparisce micca quandu un gruppu di ipoteki hè divisu in classi di bonu separati. Piuttostu, hè ridistribuitu trà e diverse classi. Certi classi anu un risicu più bassu di un tipu particulari, mentri àutri anu un risicu più altu. U gradu à quale u periculu di ogni classa hè diminuitu o aumentatu hè determinatu da a manera di l'urganizazione di e classi.
Obligazioni Ipoteche Collateralizzate In profondità
Vulete investisce in immubiliare residenziale, ma ùn vulete micca cumprà una casa in affittu o una prupietà d'investimentu. L'obbligazioni ipotecariali garantite sò una pussibilità. I CMO (obligazioni ipotecariali collateralizzate) sò veiculi d'investimentu chì permettenu di investisce in un gruppu di prestiti ipotecari residenziali.
I CMO, invece, spessu rendenu ritorni più grande cà i ligami di u guvernu. Tuttavia, ci hè un risicu. U vostru ritornu pò soffre si i prestiti di l'ipoteche in i vostri CMO rimborsanu i so prestiti troppu rapidamente. Inoltre, se un gran numaru di i detentori di l'ipoteka di u vostru CMO ùn anu micca u so pagamentu, u vostru CMO pò perde troppu soldi per dà i prufitti chì aspettate.
I CMO sò tituli sustinuti da ipoteche chì combinanu parechji prestiti ipotecarii è li vendenu cum'è un unicu investimentu. Migliaia di prestiti ipotecarii ponu esse cuntenuti in un grande CMO.
L'ipoteki in un CMO sò categurizzati in basa di dui fatturi chjave: a maturità o scadenza di u prestitu è u risicu relativo di u prestitu. Sicondu sti variàbili, sti ipoteki sò spartuti in parechji tranches o raggruppamenti. I prestiti cù saldi principali, date di scadenza, tassi d'interessu è livelli di risicu sò tenuti in ognuna di queste tranche.
A gravità di i risichi hè critica. I prestiti cù u risicu più bassu sò quelli chì sò più probabili di esse rimbursati cumplettamente. Questi prestiti sò spessu assicurati da i cunsumatori cù puntuazioni di creditu megliu è livelli di debitu mensili più bassi. I prestiti cù punteggi di creditu più bassi sò più probabili di missà i pagamenti o di cessà di fà li interamente, per quessa, i prestiti in tranches di più risicu puderanu esse stati pigliati da elli.
Investitori CMO sò pagati u capitale è l'interessi secondu i schemi è e regule accunsentiti. L'investitori, invece, sò più prubabile di ottene pagamentu se i so CMO cuntenenu una proporzione più alta di prestiti più sicuri è di risicu più bassu. Sì troppu prestiti in un CMO cadunu in preclusione, i pagamenti ponu arrestà.
Perchè i CMO sò pagati solu quandu i prestiti facenu pagamenti mensili nantu à i prestiti in i so tranches, questu hè u casu.
Un CMO hè un tipu di strumentu finanziariu chì combina parechje ipoteche in un pacchettu. U CMO ottene u flussu di cassa quandu i prestiti rimborsanu i so prestiti. L'investitori ricevenu prufitti da i CMOs secondu scheduli è regule predefiniti.
CMO è MBS: Paragone
Ogni pruduttu finanziariu chì incorpora un fasciu di prestiti ipotecarii residenziali hè cunnisciutu cum'è securities backed ipotecari o MBS. I tituli sustinuti da l'ipoteca sò acquistati da i banche o l'urganisazioni finanziarii chì anu urigginatu i prestiti.
L'MBS riceve soldi mentre i muturi tornanu i so prestiti ipotecari. L'investituri di un MBS ricevenu pagamenti secondu un calendariu stabilitu. I pagamenti chì l'investitori ricevenu sò basati nantu à una proporzione di l'interessi è i pagamenti principali fatti nantu à i prestiti in u MBS chì sò stati accunsentiti da l'investitore è a cumpagnia chì emette u MBS.
Un CMO hè un tipu particulari di MBS. I prestiti ipotecarii in un CMO sò separati in gruppi, o tranches, basatu nantu à risichi è date di maturità, chì u distingue da un MBS standard.
Grandi investitori ipotecarii cum'è l'Associazione Naziunale di Mortgage di u Guvernu, o Ginnie Mae; a Federal Home Loan Mortgage Corporation, o Freddie Mac; è l'Associazione Federale di Mortgage National, o Fannie Mae, emettenu è assicuranu a maiò parte di i prestiti ipotecari in CMO.
I CMO supportati da corporazioni private cum'è custruttori di case, banche è urganisazioni finanziarii sò ancu dispunibili. Questi CMO seranu classificati da agenzie di creditu indipendenti, chì li assignaranu qualificazioni di creditu basatu nantu à quantu periculosi sò.
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Inizià a vostra applicazione
Rischi d'investitori in CMO. Cum'è cù tutti l'investimenti, ci sò risichi assuciati cù CMO. U ritornu chì riceverete nantu à questi veiculi d'investimentu dependerà largamente di i cambiamenti in i tassi d'interessu è i fluttuazioni in l'ecunumia naziunale.
Eccu alcuni di i periculi più significativi assuciati à l'investimenti CMO:
U pagamentu in anticipu hè unu di i periculi più significativi chì l'investitori CMO affrontanu. Sì i prestiti chì anu pigliatu l'ipoteka in u vostru CMO paganu i so prestiti troppu rapidamente, vi mancassi i pagamenti di l'interessi chì averanu fattu altrimenti. Questu significa chì uttene un ritornu più chjucu nantu à u vostru investimentu.
Per fà un prufittu nantu à u vostru investimentu CMO, i titulari di l'ipoteche anu da fà i so pagamenti. Ùn sarete micca danatu se uni pochi di prestiti prestiti in u so prestitu si avete investitu in un CMO cù millaie di prestiti ipotecari. Ma chì succede s'ellu un gran numaru di detentori di l'ipoteka sò predeterminati è i so prestiti sò preclusi? U vostru CMO hà da perde soldi. Inoltre, l'imprese chì offrenu u vostru CMO ùn puderanu micca pagà i so investitori, cumpresu voi.
Quandu investite in un CMO, site ancu espunutu à u risicu di u mercatu. Assumimu chì i tassi d'interessu di l'ipoteca cadenu dramaticamente dopu avè acquistatu un CMO. Pudete perde una grande quantità di soldi se una gran parte di i prestiti in u vostru CMO rifinanzianu i so prestiti. Questu hè chì quandu i muturi rifinanzianu i so prestiti ipotecarii, i prestatori li paganu. In u risultatu, assai di i prestiti in u vostru CMO pò esse pagatu prematuremente, custendu soldi in pagamentu d'interessi chì i prestiti ùn facenu micca.
cunchiusioni
Quandu si tratta di invistisce i vostri soldi, avete parechje scelte. Una alternativa hè di utilizà un CMO. Quandu investite in un CMO, avete a pussibilità di fà più ritorni di ciò chì avete da fà cù investimenti di risicu più bassu è ricompensa, cum'è ligami. Tuttavia, ci sò periculi implicati cù CMO, è pudete perde soldi nantu à u vostru investimentu secondu cumu si cumportanu i muturi di l'ipoteche in u vostru CMO - se paganu i so prestiti troppu prestu o cessanu di fà pagamentu sanu. Sè site curiosu di sapè più nantu à e vostre alternative d'investimentu, fighjate in i boni ipotecarii è altri veiculi d'investimentu.